機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈推薦44只個(gè)股-更新中
4月30日給予東瑞股份(001201)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 投資建議：公司擴(kuò)張資源儲(chǔ)備充足，疊加資產(chǎn)負(fù)債表安全且后續(xù)已經(jīng)無(wú)需大額資本開(kāi)支，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為公司能夠順利度過(guò)周期下行階段并兌現(xiàn)出欄規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)出欄量的逆勢(shì)擴(kuò)張，預(yù)計(jì)26 年將完成200 萬(wàn)頭的出欄目標(biāo)?？紤]到前期產(chǎn)能去化不及預(yù)期，該機(jī)構(gòu)下調(diào)25 年歸母凈利潤(rùn)為0.31 億元，維持26 年歸母凈利潤(rùn)3.03 億元，新增27 年歸母凈利潤(rùn)2.17 億元的預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)pe 分別為119/12/17倍，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：生豬價(jià)格大幅波動(dòng)，突發(fā)大規(guī)模不可控疫病，極端氣候?yàn)?zāi)害導(dǎo)致農(nóng)作物大規(guī)模減產(chǎn)推升糧價(jià)，關(guān)稅反制導(dǎo)致糧價(jià)波動(dòng)，公司出欄規(guī)模增長(zhǎng)不及預(yù)期，公司養(yǎng)殖成本大幅波動(dòng)，香港生豬市場(chǎng)配額制度變化。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)1次強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 【21:33 法蘭泰克(603966)：海外業(yè)務(wù)提速 受益中高端滲透率提升】 4月30日給予法蘭泰克(603966)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 投資建議：根據(jù)公司2024 年報(bào)及新簽訂單，該機(jī)構(gòu)調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025-2027年收入分別為26.0（前值28.1）、31.2（前值33.3）、36.9 億元；歸母凈利潤(rùn)分別為2.39（前值2.59）、3.05（前值3.21）、3.76 億元；結(jié)合行業(yè)平均估值，給予公司2025 年20 倍PE，調(diào)整目標(biāo)價(jià)為13.2 元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：制造業(yè)景氣度不及預(yù)期；新興產(chǎn)業(yè)拓展進(jìn)度不及預(yù)期；海外子公司盈利能力回升不及預(yù)期等。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)1次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 【21:33 利爾化學(xué)(002258)：一季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng) 靜待行業(yè)景氣回暖】 4月30日給予利爾化學(xué)(002258)強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)：該機(jī)構(gòu)看好公司作為國(guó)內(nèi)草銨膦龍頭企業(yè)，產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，待后續(xù)農(nóng)藥行業(yè)景氣回升后，公司的盈利水平有望得到改善。該機(jī)構(gòu)維持公司2025~2027 年盈利預(yù)測(cè)，2025~2027 年凈利潤(rùn)分別為4.29、5.91 和7.66 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.54、0.74 和0.96 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)P/E 值分別為19、14 和11 倍。維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求釋放不及預(yù)期；產(chǎn)品價(jià)格下跌；項(xiàng)目建設(shè)不及預(yù)期。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)2次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、2次增持評(píng)級(jí)、1次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、1次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)、1次“增持”投資評(píng)級(jí)。 【21:32 中炬高新(600872)2025年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)：Q1壓力釋放 重點(diǎn)調(diào)整渠道】 4月30日給予中炬高新(600872)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 投資建議：Q1 壓力釋放，重點(diǎn)調(diào)整渠道，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。24 年公司堅(jiān)定戰(zhàn)略信心，25 年進(jìn)一步深化改革，Q1 壓力如期釋放，當(dāng)前重點(diǎn)優(yōu)化渠道，若后續(xù)調(diào)整得當(dāng)，公司有望恢復(fù)增長(zhǎng)，估值回落低位后，若后續(xù)基本面環(huán)比改善，則股價(jià)具備修復(fù)空間。基于2025 年一季報(bào)，同時(shí)考慮并購(gòu)潛在貢獻(xiàn)，該機(jī)構(gòu)調(diào)整25-27 年 EPS 預(yù)測(cè)為1.14/1.27/1.41 元（原預(yù)測(cè)為1.15/1.32/1.45 元），當(dāng)前對(duì)應(yīng)P/E 估值17/16/14 倍，若扣除土地補(bǔ)償及并購(gòu)貢獻(xiàn)后，預(yù)計(jì)25 年?duì)I收52.1億，歸母凈利潤(rùn)8.1 億，其中美味鮮49 億左右，歸母凈利潤(rùn)7.8 億，給予25年并購(gòu)前利潤(rùn)25 倍（同時(shí)考慮地產(chǎn)估值20 億左右），給予目標(biāo)價(jià)28.5 元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求低迷；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；并購(gòu)進(jìn)度不及預(yù)期；食品安全問(wèn)題 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)27次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、4次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、3次增持評(píng)級(jí)、3次“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)、1次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、1次“推薦“評(píng)級(jí)、1次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。 【21:32 招商銀行(600036)：存款擴(kuò)張積極 非息拖累營(yíng)收負(fù)增】 4月30日給予招商銀行(600036)強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：短期承壓不改業(yè)務(wù)韌性，關(guān)注股息配置價(jià)值。公司營(yíng)收和資產(chǎn)質(zhì)量受到宏觀環(huán)境的擾動(dòng)較大，但長(zhǎng)期角度下的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)依然穩(wěn)固，營(yíng)收能力絕對(duì)水平仍位于同業(yè)領(lǐng)先地位，長(zhǎng)期價(jià)值依然可期。該機(jī)構(gòu)維持公司25-27 年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司25-27 年EPS 分別為6.01/6.25/6.54 元，對(duì)應(yīng)盈利增速分別為2.2%/3.9%/4.7%，當(dāng)前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)25-27 年P(guān)B 分別為0.96x/0.88x/0.81x，在優(yōu)異的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量保證下，該機(jī)構(gòu)看好招行在零售領(lǐng)域尤其是財(cái)富管理的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：1）經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量壓力超預(yù)期抬升。2）利率下行導(dǎo)致行業(yè)息差收窄超預(yù)期。3）房企現(xiàn)金流壓力加大引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)抬升。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)22次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、13次增持評(píng)級(jí)、7次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、5次推薦評(píng)級(jí)、4次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次買(mǎi)入”評(píng)級(jí)、1次買(mǎi)入-A的投評(píng)級(jí)。 【20:37 金山辦公(688111)2025年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)：營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng) AI+協(xié)同構(gòu)筑生態(tài)護(hù)城河】 4月30日給予金山辦公(688111)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 投資建議：考慮到信創(chuàng)確認(rèn)節(jié)奏與公司加大AI 研發(fā)投入等問(wèn)題，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-2027 年?duì)I業(yè)收入分別為62.39/74.63/88.09 億元， 對(duì)應(yīng)增速為21.84%/19.62%/18.04%，歸母凈利潤(rùn)分別為19.64/23.24/26.92 億元，對(duì)應(yīng)增速為19.37%/18.36%/15.83%，對(duì)應(yīng)每股盈利為4.24/5.02/5.82 元。估值方面，參考可比公司，給予公司2025 年30 倍PS，目標(biāo)市值1871.7 億元，目標(biāo)價(jià)404.25元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策發(fā)生變化；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；研發(fā)不及預(yù)期等。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)28次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、4次增持評(píng)級(jí)、3次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、3次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、2次買(mǎi)入-A評(píng)級(jí)、2次推薦評(píng)級(jí)、1次“推薦“評(píng)級(jí)、1次買(mǎi)入-A的投評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 【20:37 工業(yè)富聯(lián)(601138)2025年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)：25Q1業(yè)績(jī)符合預(yù)期 全球各地構(gòu)建完善產(chǎn)能布局應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化】 4月30日給予工業(yè)富聯(lián)(601138)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 投資建議：AI 浪潮下服務(wù)器作為算力基礎(chǔ)設(shè)施迎來(lái)新一輪發(fā)展，公司云計(jì)算服務(wù)器出貨量穩(wěn)居前列，與頭部客戶合作享受行業(yè)發(fā)展紅利；網(wǎng)通和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)也有望受益于數(shù)字新基建進(jìn)入發(fā)展新階段。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-2027 年歸母凈利潤(rùn)分別為282.34/351.57/433.54 億元。維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：服務(wù)器新品滲透不及預(yù)期，下游需求不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)11次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、3次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、3次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、3次增持評(píng)級(jí)、2次推薦評(píng)級(jí)、1次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。 【20:37 匯川技術(shù)(300124)：電車(chē)釋放利潤(rùn) 海外戰(zhàn)略支撐 人形加力布局】 4月30日給予匯川技術(shù)(300124)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 投資建議：考慮到新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，適當(dāng)調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-2027 年收入分別為465（原值457）、555（原值549）、657 億元；歸母凈利潤(rùn)分別為57.1（原值57.9）、68.7（原值69.4）、81.2 億元；對(duì)應(yīng)EPS分別為2.12、2.55、3.01 元。結(jié)合可比公司估值，考慮公司通用自動(dòng)化及新能源汽車(chē)電驅(qū)總成業(yè)務(wù)的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，參考可比公司估值，給予公司2025 年40 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為84.8 元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：制造業(yè)及地產(chǎn)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；工業(yè)機(jī)器人、流程工業(yè)、電梯大配套等領(lǐng)域份額提升不及預(yù)期；新能源汽車(chē)電機(jī)電控業(yè)務(wù)受行業(yè)景氣度及規(guī)模效應(yīng)影響，盈利能力不及預(yù)期等。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)10次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、3次增持評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 【20:37 四川成渝(601107)：25Q1業(yè)績(jī)+16.6% 延續(xù)高增長(zhǎng)趨勢(shì) 費(fèi)用下降顯著 資產(chǎn)負(fù)債率優(yōu)化明顯】 4月30日給予四川成渝(601107)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 投資建議：1）盈利預(yù)測(cè)：該機(jī)構(gòu)維持2025-27 年盈利預(yù)測(cè)歸母凈利分別為15.8、17.1、18.4 億元，對(duì)應(yīng)2025-27 年EPS 分別為0.52、0.56 及0.6 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為11、10、9 倍。2）“大集團(tuán)、小公司”邏輯不變。公司此前發(fā)布三年回報(bào)規(guī)劃，將23-25 年分紅比例提升至60%，24 年擬分紅比例為60.79%，公司提高分紅比例重視投資者回報(bào)，A/H 股股息率領(lǐng)先。更為重要的是，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為經(jīng)典“大集團(tuán)、小公司”投資邏輯下，公司圍繞高速公路主業(yè)做大做強(qiáng)做優(yōu)，結(jié)合分紅承諾，可視為少有的成長(zhǎng)性紅利資產(chǎn)。3）目標(biāo)價(jià)：按照2025 年的預(yù)期60%分紅比例，該機(jī)構(gòu)維持估值方式，以預(yù)期A 股股息率4%為其定價(jià)，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)7.75 元，預(yù)期較現(xiàn)價(jià)36%空間，強(qiáng)調(diào)“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)；以預(yù)期H 股股息率5.5%為其定價(jià)，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)6.01 港元，預(yù)期較現(xiàn)價(jià)44%空間，強(qiáng)調(diào)“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)下滑、車(chē)流量明顯下降。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)3次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、2次增持評(píng)級(jí)。 【20:37 中金黃金(600489)：金、銅價(jià)格上行帶動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)】 4月30日給予中金黃金(600489)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 投資建議：考慮金價(jià)大幅上漲，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-2027 年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)48.3 億元、53.9 億元、56.5 億元（25-26 年前值為42.95/45.89 億元），分別同比增長(zhǎng)42.7%、11.6%、4.8%，參考可比公司估值情況，該機(jī)構(gòu)給予公司25 年18 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)17.9 元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：金屬價(jià)格大幅波動(dòng)；公司生產(chǎn)不及預(yù)期；礦山成本大幅波動(dòng)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)3次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)級(jí)。 【20:37 廈門(mén)國(guó)貿(mào)(600755)：公司提高分紅比例延續(xù)高股息回報(bào) 一季度實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)】 4月30日給予廈門(mén)國(guó)貿(mào)(600755)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 投資建議：1）盈利預(yù)測(cè)：基于此前報(bào)告發(fā)布后外部環(huán)境發(fā)生較大變化，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司2025-27 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利分別為12.8、15.1 及16.6 億，扣除永續(xù)債利息后EPS 分別為0.34、0.44 及0.51 元，PE 18、14 及12 倍，公司目前PB破凈。2）投資建議：作為低估值、高股息標(biāo)的，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為一旦市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)暖，公司將具備進(jìn)可攻、退可守的強(qiáng)配置價(jià)值。2）考慮公司業(yè)績(jī)存在一定的周期屬性，該機(jī)構(gòu)按照股息率4.5%對(duì)其定價(jià)，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)7.33 元，預(yù)期較現(xiàn)價(jià)19%空間，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑、大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)4次增持評(píng)級(jí)、3次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)。 【19:43 招商公路(001965)：Q1業(yè)績(jī)符合預(yù)期 成本費(fèi)用控制有效】 4月30日給予招商公路(001965)強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 投資建議。公司前期收并購(gòu)效益持續(xù)凸顯，2024 年分配現(xiàn)金股利28.4 億元，占當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)剔除永續(xù)債利息后的55%，符合此前承諾，分紅維持穩(wěn)定。 風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)低于預(yù)期、車(chē)流量下滑超預(yù)期、收費(fèi)政策變動(dòng)等。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)10次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、4次增持評(píng)級(jí)、3次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、1次推薦評(píng)級(jí)、1次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。 【19:43 中信建投(601066)：整體向好 期待投行彈性】 4月30日給予中信建投(601066)強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)持續(xù)精進(jìn)，管理層經(jīng)驗(yàn)豐富，ROE 長(zhǎng)期領(lǐng)先。公司投行標(biāo)簽依舊閃亮，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型成效顯著，資管平穩(wěn)向好；自營(yíng)以O(shè)CI 賬戶平抑波動(dòng)、積極關(guān)注權(quán)益階段性和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)、穩(wěn)扎穩(wěn)打做好FICC 方向性和非方向性投資。考慮到4 月外部不確定性對(duì)于市場(chǎng)的擾動(dòng)，該機(jī)構(gòu)調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司25/26/27 年歸母凈利潤(rùn)80 億/90億/99 億，同比+11%/+12%/+10%。 風(fēng)險(xiǎn)提示：政策力度不及預(yù)期、市場(chǎng)波動(dòng)加劇、公司市占率提升不及預(yù)期等。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)3次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、1次中性評(píng)級(jí)。 【19:43 曼卡龍(300945)：業(yè)績(jī)?cè)鏊倭裂?全渠道協(xié)同發(fā)揮差異化優(yōu)勢(shì)】 4月30日給予曼卡龍(300945)強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 盈利預(yù)測(cè)及投資建議。公司持續(xù)深化數(shù)字化管理經(jīng)營(yíng)，差異化定位于輕奢時(shí)尚，注重年輕群體，渠道方面持續(xù)布局；品牌力、產(chǎn)品力及渠道能力均有望進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)公司 2025-2027 年歸母凈利潤(rùn)分別為1.26 億元、1.58 億元、1.88 億元，同比增速分別為31%、25%、19%，對(duì)應(yīng)25PE30X，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：金價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，黃金珠寶需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，線下門(mén)店拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，線上增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)，盈利能力下滑的風(fēng)險(xiǎn)。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)1次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)級(jí)。 【19:42 今世緣(603369)：份額提升 勇于破局】 4月30日給予今世緣(603369)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 投資建議：省內(nèi)份額持續(xù)提升，后百億時(shí)代勇于破局，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。公司目前組織架構(gòu)穩(wěn)定，布局規(guī)劃積極，省內(nèi)份額提升的趨勢(shì)延續(xù)。同時(shí)，公司在當(dāng)前行業(yè)調(diào)整及格局調(diào)整的歷史性關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，更為積極的自我突破，加強(qiáng)V系和省外布局，且已取得一定成效，遠(yuǎn)期空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。24 年公司分紅率從40%小幅提升至43.85%，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)估值16 倍。結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)25-27 年EPS 為2.93/3.15/3.40 元（原25-26 年預(yù)測(cè)值為3.2/3.6元），維持目標(biāo)價(jià)75 元，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)復(fù)蘇放緩、省內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇、高端及省外布局不及預(yù)期。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)27次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、8次增持評(píng)級(jí)、5次“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)、4次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、3次推薦評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)。 【19:42 森馬服飾(002563)：25Q1短期費(fèi)用投放拖累業(yè)績(jī) 終端零售保持向好趨勢(shì)】 4月30日給予森馬服飾(002563)強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 盈利預(yù)測(cè)及投資建議。公司持續(xù)推動(dòng)“2+N”多品牌戰(zhàn)略、52 周MD 機(jī)制等重點(diǎn)變革，加速渠道拓展，聚焦渠道能力提升。單一季度費(fèi)用投放受到年內(nèi)投放節(jié)奏的影響，全年費(fèi)用增長(zhǎng)將匹配業(yè)務(wù)自身成長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2025-2027年收入157.1 億元、168.3 億元、180.2 億元，同比增長(zhǎng)7%、7%、7%，歸母凈利潤(rùn)12.2 億元、13.6 億元、15.0 億元，同比增長(zhǎng)7%、11%、11%。當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)25PE13X、26PE11X，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：終端零售及店效不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，線上流量成本侵蝕利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)，存貨減值風(fēng)險(xiǎn)等。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)21次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、7次增持評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、1次“增持”的投評(píng)級(jí)。 【19:42 濱江集團(tuán)(002244)：較好完成年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃 業(yè)績(jī)改善】 4月30日給予濱江集團(tuán)(002244)強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：銷售增長(zhǎng)不及預(yù)期，受市場(chǎng)影響拿地保守，結(jié)算節(jié)奏不及預(yù)期，毛利率變動(dòng)不及預(yù)期，行業(yè)下行超預(yù)期拖累公司經(jīng)營(yíng)，政策落地進(jìn)度不及預(yù)期。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)18次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、4次推薦評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、1次增持評(píng)級(jí)。 【19:42 貴州茅臺(tái)(600519)2025年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)：亮眼開(kāi)局 壓艙之石】 4月30日給予貴州茅臺(tái)(600519)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。 投資建議：亮眼開(kāi)局，壓艙之石，底線價(jià)值明確，維持目標(biāo)價(jià)2600 元及“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。公司一季度亮眼開(kāi)局，奠定全年增長(zhǎng)基礎(chǔ)。在行業(yè)承壓背景下，主動(dòng)積極變革，調(diào)整戰(zhàn)略方向，展現(xiàn)行業(yè)龍頭穿越周期的力量。該機(jī)構(gòu)維持公司25-27 年EPS 預(yù)測(cè)為75.37/82.47/89.65 元，當(dāng)下投資茅臺(tái)類似于配置看漲期權(quán)，底線價(jià)值明確，而宏觀好轉(zhuǎn)有望帶來(lái)預(yù)期進(jìn)一步好轉(zhuǎn)及估值修復(fù)。維持目標(biāo)價(jià)2600 元及“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：需求持續(xù)疲軟致普茅批價(jià)承壓、非標(biāo)放量過(guò)快致量?jī)r(jià)失衡。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)56次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、6次“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)、6次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、6次推薦評(píng)級(jí)、6次增持評(píng)級(jí)、5次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、4次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、2次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)。 【19:42 重慶啤酒(600132)：利潤(rùn)略超預(yù)期 靜待結(jié)構(gòu)恢復(fù)】 4月30日給予重慶啤酒(600132)強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 投資建議：利潤(rùn)略超預(yù)期，靜待結(jié)構(gòu)恢復(fù)。公司25Q1 成本紅利&所得稅率影響下利潤(rùn)略超預(yù)期，但噸價(jià)表現(xiàn)仍然承壓。25 年公司繼續(xù)細(xì)分渠道、梳理客戶，在非現(xiàn)飲加大投入，銷量有望維持增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)高基數(shù)下預(yù)計(jì)仍有壓力。成本端，全年看佛山工廠攤銷抵消部分成本紅利。維持25-27 年EPS預(yù)測(cè)為2.63、2.71、2.79 元，暫不給予目標(biāo)價(jià)，考慮公司分紅維持高位，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：極端天氣影響、原材料上漲超預(yù)期、渠道改革不及預(yù)期等。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)26次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、11次增持評(píng)級(jí)、5次推薦評(píng)級(jí)、4次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、3次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、3次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、2次“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)、2次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、1次謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)、1次謹(jǐn)慎增持評(píng)級(jí)。 【18:47 揚(yáng)農(nóng)化工(600486)：一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng) 項(xiàng)目建設(shè)有序推進(jìn)】 4月30日給予揚(yáng)農(nóng)化工(600486)強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。 公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)：作為國(guó)內(nèi)農(nóng)藥龍頭，公司在建項(xiàng)目有序推進(jìn)，同時(shí)受益先正達(dá)集團(tuán)內(nèi)部資源協(xié)同，該機(jī)構(gòu)預(yù)期公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性持續(xù)。該機(jī)構(gòu)維持公司2025~2027 年盈利預(yù)測(cè)，2025~2027 年凈利潤(rùn)分別為13.55、16.43 和20.95億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為3.33、4.04 和5.15 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)P/E 值分別為16、13 和10 倍。維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑；新產(chǎn)能投放不及預(yù)期；“先正達(dá)集團(tuán)”資產(chǎn)內(nèi)部整合不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。 該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)17次買(mǎi)入評(píng)級(jí)、3次增持評(píng)級(jí)、2次強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)、2次“買(mǎi)入”的投評(píng)級(jí)、1次“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)、1次“增持”投資評(píng)級(jí)、1次買(mǎi)入-B評(píng)級(jí)、1次跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)、1次強(qiáng)推評(píng)級(jí)、1次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)。 中財(cái)網(wǎng)
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